L'USD-C, leader incontesté du DeFi – mais la législation peut-elle changer cela ?

La réglementation entourant les stablecoins pourrait conduire à un nombre important de nouveaux concurrents pour Rond et son stablecoin USDC aux États-Unis. Cependant, dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), un concurrent sérieux semble peu probable à court terme, selon les analystes de la banque d'investissement Compass Point.

Alors que l'USDT de Tether est l'acteur dominant sur les marchés émergents, l'USDC de Circle a une forte présence sur le nombre croissant d'échanges décentralisés, de protocoles de prêt et d'autres environnements DeFi, comme l'ont noté les analystes Ed Engel et Joe Flynn dans une note récente.

Circle prévoyait son introduction à la Bourse de New York jeudi, avec une valorisation de 6,9 milliards de dollars, basée sur un prix d'introduction de 31 dollars par action. Selon les analystes de Compass, l'un des principaux atouts de cette valorisation est l'utilisation généralisée de l'USDC dans la DeFi.

« L'USDC est l'actif le plus échangé sur les plateformes d'échange décentralisées », ont-ils déclaré. « En fait, l'USDC est le stablecoin le plus utilisé dans la plupart des applications DeFi. »

Les stablecoins sont des actifs numériques indexés sur la valeur d'une monnaie fiduciaire, comme le dollar américain. Dans le monde des cryptomonnaies, ils sont souvent utilisés pour stocker des bénéfices ou comme garantie pour des prêts. Leur application s'est désormais étendue aux paiements et aux transferts de fonds.

Au cours de l'année écoulée, les volumes de transactions sur les bourses décentralisées ont augmenté par rapport aux bourses centralisées, représentant 26 % des volumes de transactions quotidiens ce mois-ci, soit 14 milliards de dollars, contre 8 % il y a un an, selon les données du fournisseur de données cryptographiques Messari.

L'activité DeFi se concentre sur des réseaux comme Ethereum et Solana, mais Circle a émis des USDC sur au moins 40 réseaux différents, selon Messari. Pour y parvenir, les analystes de Compass Point affirment que « Circle a programmé une version personnalisée du stablecoin sur différentes chaînes, grâce à une technologie propriétaire ».

Cette fonctionnalité permet aux utilisateurs d'échanger des USDC entre les réseaux de manière rentable, sans les risques de piratage souvent associés aux soi-disant ponts, qui détiennent des réserves de jetons sur un réseau tout en émettant des équivalents sur un autre.

Les analystes ont noté que le stablecoin PYUSD de PayPal avait suscité une attention considérable l'année dernière, mais n'avait pas vraiment gagné en popularité. La société a tenté d'accroître la part de marché du PYUSD en proposant des « rendements insoutenables sur les protocoles DeFi », mais l'offre reste inférieure à 1 milliard de dollars à ce jour.

Malgré sa position de stablecoin dominant dans la DeFi, l'USDC est confronté à des défis, notamment la sensibilité de son offre aux conditions du marché. Les revenus de Circle proviennent en grande partie d'actifs porteurs de rendement, tels que les bons du Trésor américain, qui soutiennent le stablecoin. Une baisse de l'offre d'USDC pourrait avoir un impact négatif sur les finances de l'entreprise, d'autant plus que plus d'un quart de l'offre est détenue dans des applications DeFi. La santé du marché des altcoins est cruciale pour maintenir les flux de trésorerie actuels.

« Lorsque les altcoins montent, les rendements de la DeFi augmentent généralement, ce qui entraîne une hausse de la demande d'USDC », affirment-ils. « Cependant, si les prix des altcoins stagnent, cela pourrait ralentir la croissance de l'USDC, même si la législation sur les stablecoins est adoptée. »

Question Réponse

Quel rôle joue l’USDC dans le secteur DeFi ?
L'USDC est le stablecoin le plus utilisé dans le secteur DeFi et est largement négocié sur les échanges décentralisés et les protocoles de prêt, soulignant son rôle dominant dans l'écosystème.

Que sont les stablecoins et comment sont-ils utilisés ?
Les stablecoins sont des actifs numériques indexés sur des monnaies fiduciaires, comme le dollar américain. Ils sont souvent utilisés pour stocker des bénéfices ou comme garantie pour des prêts, ainsi que pour des paiements et des transferts de fonds.

Quels sont les risques potentiels pour l’USDC ?
L'USDC est sensible aux conditions du marché qui pourraient affecter la demande pour le stablecoin, et la santé financière de Circle dépend de la quantité d'USDC en circulation et de la performance du marché des altcoins.